Tomas Daniels
Coinbase ha refutado las afirmaciones de que las monedas estables están drenando los depósitos bancarios estadounidenses, descartando la idea de la "erosión de depósitos" como un mito infundado. En un comunicado publicado el martes, la plataforma de intercambio de criptomonedas argumentó que no hay evidencia que vincule la adopción de monedas estables con una salida sistémica de depósitos bancarios, particularmente en la banca comunitaria.
Las monedas estables son herramientas de pago, no cuentas de ahorro
La compañía enfatizó que las monedas estables sirven como instrumentos transaccionales, no como vehículos de ahorro. Según Coinbase, comprar monedas estables, por ejemplo, para pagar a proveedores extranjeros, no implica retirar depósitos bancarios, sino que representa una transición hacia pagos internacionales más rápidos y eficientes.
Coinbase también cuestionó un informe del Comité Asesor de Préstamos del Tesoro de EE. UU. que proyectó una posible fuga de depósitos de hasta 6 billones de dólares para 2028, a pesar de pronosticar un mercado de stablecoins de tan solo 2 billones de dólares. La compañía criticó la proyección por ser matemáticamente inconsistente y de alcance exagerado.
El uso global de monedas estables refuerza el dominio del dólar
Coinbase subrayó que la mayor parte de la actividad de las stablecoins ocurre fuera de Estados Unidos, particularmente en regiones con sistemas financieros subdesarrollados como Asia, Latinoamérica y África. En 2024, más de la mitad de los 2 billones de dólares en transacciones de stablecoins se realizaron en el extranjero.
Dado que la mayoría de las principales monedas estables están vinculadas al dólar estadounidense, su adopción global fortalece la posición internacional del dólar. En lugar de socavar la estabilidad financiera nacional, argumenta Coinbase, el uso de monedas estables respaldadas por dólares en el extranjero amplía la influencia monetaria estadounidense sin comprometer la disponibilidad de crédito en el país.
Los bancos se enfrentan a la competencia, no a amenazas
Coinbase centró el debate en la competencia en lugar del riesgo, señalando que los bancos generan aproximadamente 187 000 millones de dólares anuales en comisiones por el uso de tarjetas, un ámbito en el que las monedas estables ofrecen una alternativa más económica. La firma sugirió que la innovación, y no la regulación, debería ser la respuesta del sector financiero.
Tras la aprobación de la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU. (Ley GENIUS), la empresa observó que los precios de las acciones de las empresas de criptomonedas y de los bancos aumentaron al mismo tiempo, una indicación, afirmó, de que ambas industrias pueden prosperar simultáneamente.
No obstante, las instituciones bancarias tradicionales han presionado a los legisladores para que cierren las lagunas regulatorias de la Ley GENIUS que podrían permitir que las empresas de criptomonedas o plataformas afiliadas ofrezcan rendimientos similares a los intereses en las criptomonedas estables. Las asociaciones de la industria de las criptomonedas han instado al Congreso a rechazar estas propuestas, advirtiendo que frenarían la innovación y consolidarían la ventaja competitiva de los bancos tradicionales.
Implicaciones estratégicas para las finanzas
La respuesta de Coinbase pone de relieve una profunda división en la visión que los reguladores y los participantes del mercado tienen de las finanzas digitales. Por un lado, los bancos advierten sobre el riesgo sistémico y el arbitraje regulatorio. Por otro, las empresas de criptomonedas argumentan que las instituciones existentes temen a la competencia y utilizan la regulación para mantener su dominio del mercado.
La trayectoria a largo plazo de la adopción de las stablecoins probablemente dependerá de qué tan bien los marcos regulatorios equilibren la innovación con la mitigación de riesgos. El debate actual podría, en última instancia, transformar no solo la industria de pagos, sino también el papel del dólar estadounidense en las finanzas globales.
