Tomas Daniels
El 29 de julio de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó el uso de mecanismos de creación y reembolso en especie para todos los productos cotizados en bolsa (ETP) de Bitcoin y Ethereum al contado. Anteriormente, los participantes autorizados solo podían crear o canjear acciones con efectivo, a diferencia de los ETP de materias primas, que durante mucho tiempo han dependido de transferencias en especie.
Por qué es Importante
- REDUZCA LOS COSTES:La capacidad de intercambiar acciones directamente por criptoactivos como Bitcoin o Ether elimina la necesidad de vender activos en el mercado abierto, lo que reduce el deslizamiento y las tarifas de transacción.
- Flexibilidad mejoradaEsta alineación con los ETP de materias primas tradicionales mejora la gestión de la liquidez y la eficiencia operativa para los gestores de fondos y los participantes institucionales.
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, enfatizó que la creación de un marco regulatorio adecuado para los activos digitales es un pilar fundamental de su liderazgo. «Estas nuevas normas harán que los ETP de criptomonedas sean menos costosos y más eficientes», afirmó. Jamie Selway, director de la División de Negociación y Mercados de la SEC, señaló que el modelo de inversión en especie ofrece importantes beneficios en toda la cadena de inversión.
Impulso regulatorio y de políticas
La aprobación refleja un cambio más amplio en la política de criptomonedas de EE. UU., reforzado por una serie de acciones legislativas a favor de la industria en 2025. Los proyectos de ley recientes aprobados por el Congreso abordan la estructura del mercado de activos digitales, la regulación de las monedas estables y los límites a la implementación de la moneda digital del banco central.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, reconoció anteriormente el creciente interés del mercado en los mecanismos en especie durante conferencias de la industria, señalando una mayor demanda institucional de flexibilidad en las operaciones de fondos criptográficos.
Dinámica del mercado de ETF de criptomonedas
- ETF de Bitcoin:A fines de julio de 2025, los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. habían atraído aproximadamente $54.98 mil millones en entradas netas, con activos totales bajo administración que superaban 153.2 mil millones de dólares..
- Solo el 29 de julio, los ETF de Bitcoin registraron entradas de USD 157 millones, mientras que los ETF de Ethereum atrajeron USD 65 millones, lo que subraya el interés institucional sostenido.
- ETF de Ethereum:Los activos totales bajo gestión superaron los $11.2 mil millones, respaldados por una racha de 17 días de entradas positivas.
El entusiasmo de los inversores ha coincidido con máximos históricos en las valoraciones de las criptomonedas. En julio de 2025, el precio de Bitcoin se disparó entre 118,000 y 123,000 dólares, impulsado por la demanda de ETF y la acumulación de inversores institucionales.
