David Edwards
La comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Caroline Crenshaw, ha criticado duramente las últimas directrices de su agencia sobre las monedas estables respaldadas por dólares estadounidenses, alegando que minimizan los riesgos sistémicos y distorsionan la realidad del mercado. Sus comentarios se producen tras la reciente declaración de la SEC de que algunas monedas estables, si cumplen criterios específicos, no se considerarán valores y estarán exentas de los requisitos de información sobre transacciones.
En una declaración del 4 de abril, Crenshaw, quien ha expresado constantemente su escepticismo hacia los activos digitales, incluida la oposición a la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado, argumentó que la posición de la SEC "contiene errores legales y fácticos que pintan una imagen distorsionada del mercado de monedas estables del dólar que subestima drásticamente sus riesgos".
Crenshaw se opuso específicamente a la caracterización que hace la SEC de las prácticas de los emisores que supuestamente estabilizan el precio, garantizan la redención y reducen el riesgo, afirmando que dichas declaraciones son "engañosas". Criticó además la afirmación de que los usuarios minoristas a veces solo pueden acceder a las monedas estables a través de intermediarios, argumentando que más del 90 % de las monedas estables se distribuyen exclusivamente a través de plataformas de mercado secundario, no directamente de los emisores.
Crenshaw también advirtió contra la dependencia excesiva de los coeficientes de reserva, afirmando que las reservas de un emisor de stablecoin, incluso si son iguales o superiores a la oferta de tokens en circulación, no revelan la salud financiera general del emisor ni su exposición a los riesgos de trading por cuenta propia. «Las stablecoins siempre conllevan riesgos, especialmente en tiempos de tensión en el mercado», afirmó.
A pesar de las críticas de Crenshaw, muchos en la industria de las criptomonedas recibieron con agrado la guía actualizada de la SEC. Ian Ballina, fundador de Token Metrics, la calificó como un "paso claro" hacia la claridad regulatoria. Tan Tran, director ejecutivo de Vemanti Group, calificó la medida como necesaria y expresó su esperanza de que la agencia hubiera alcanzado esta posición tres años antes. De igual manera, Ian Kane, de Midnight Network, afirmó que "se percibe como un avance" para las empresas de criptomonedas que trabajan para cumplir con las normas.
El debate se desarrolla a medida que, según informes, el emisor de la stablecoin Tether colabora con una de las cuatro grandes firmas de contabilidad para auditar sus reservas. El 22 de marzo, el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, señaló que bajo una administración procriptomonedas, como la del expresidente Donald Trump, el proceso de auditoría podría simplificarse.
Los comentarios de Crenshaw resaltan la profunda división regulatoria dentro de la SEC y las tensiones más amplias entre los actores de la industria de las criptomonedas y los formuladores de políticas sobre cómo regular el creciente sector de las monedas estables.
